€€财联社(南京,??武超)??/font>作为新经济€四大发明€之€,共?车经过白?的市场竞争后,较先进入发展的瓶?阶?。共?车?€股永安??03776.SH)年报显示,2021年净利润下滑超过九成,俨然是2017年上市以来业绩最?€年€?/p>
€€“利润下滑主要原因之€?021年度对Hello Inc.(即哈啰出?)的新?投资收益减少。€永安??人士向财联社记€表示,尽?永安行与哈啰出?不会合并报表,但这?由蚂蚁集团支撑的行业巨头€?的困境,€定程度上仍然拖累了永安?的业绩€?/p>
€€而在年报?氢能业务以唯€正?长的毛利率,成为永安行未来最大的看点。不过?业务?贡献€少,更??€种?念€永安?当前市盈率约?2倍,在共?行?业整体遇冷的背景,未来估值仍将面临不少的压力?/p>
€€???车进入瓶颈期
€€与哈啰€美?€青桔等品牌不同,永安?主营的是政府?有桩???车业务,不过?在?业中率先于A′市€资料显示,?代表产品包括???车系统€共?动车系统、共?动车系统、共?车系统(新能源)、新€代公共自行车系统等共?行平台服务,以及智慧生活相关产品的销?服务?/p>
€€4?3日,永安行披露的年报显示?021年营业收?.73亿元,同比??.04%;归属于上市?′的净利润4384.44万元,同比下?1.13%;归属于上市?′的扣除非经常性损益的€利润3802.02万元,同比下降度69.28%。与初上市的2017年相比,彼时营业收入10.55亿元,净利润5.16亿元,?今净利润??0%都不到€?/p>
€€有业内人?财联社?者表示,永安行的利润衰减与公共自行车的?业困境有关,由于?政府运营代价较高、效率有限,且偏僻郊区的出???难以兼顾,近年来不少城市的公共自行车布点大幅缩水。另外新冠疫情持?复,造成???车平台收入减少€运营成??加€年报显示,永安行综合毛利率?2.07%,亦创上市以来新低€?/p>
€€具体产品上,永安行的系统€?′系统运营服务业务的收入同比下降,其他共享出?业务、智慧生活业′氢能产品€?服务的收入则有所增长;不过,除了氢能产品€?服务的毛利率提升,其他产品的毛利率均减少,体现出该公司?收不增利的现实情况€?/p>
€€对于?氢能产品的毛利率€枝独€,上述业内人?财联社?者表示,永安行较早进入氢能两?业务,去年末已经投放氢能??车系统,与共?车相比,该?业内外竞争企业较少€不过?业务受到成本等因素制约较多,?营收占比仅为0.39%,更多只?种?念,对公司业绩贡?限,业务发展尚需等待时日?/p>
€€哈啰出?亏损致财″?/font>
€€成本居高不下??扰永安?的难题,?2021年营业成?.8亿元,同比??.7%;其?乏?理费用€财¤用?加的影响,公?021年期间费用率?4.5%,较上年升高4.6%?/p>
€€而股权投资方??2021年底,永安?持有江苏哈啰?科技有限?(以下简称€哈啰普惠€)的名义股权比例为23.2559%,并通过Hello Inc.实质持有哈啰?股权比例?.0471%,哈啰普惠为哈啰出?的运营主体上海钧正网络?€有限?的母??/p>
€€此前哈啰出?曾?划赴美上市,招股书显示,该公司?终难以摆脱亏损,2018?2020年分??2.07亿元?5.04亿元?1.33亿元,三年累′?8.44亿元。永安??人士亦向财联社?者称,投资收益下滑与哈啰出?没有带来理想盈利有关?/p>
€€从哈啰出行的融资情况来看,目前蚂蚁金服已成为哈啰出?的?€大股东,持有5.84亿股,占?6.3%,日常运营依靠着蚂蚁集团“输€”前进,并且?017年至今,哈啰出?的融资节奏已经很大程度上放慢?/p>
€€上述业内人士向财联社记€表示,哈啰单车的主营业″到?业寒?响?长乏力,在企业自?€?能力不足的基€上,?导致永安行等′在未来面临更持续的财″力€?/p>
€€现金失?同时大手笔分?/font>
€€财联社?者注意到?021年永安?现金流变动为-2.5亿元,相比去年的流入7.17亿元大幅较少;其?经营性现金流下降55.41%?.57亿元,公司解释称主?系原材料的采??加及回?减少€致€?/p>
€€尽?存在现金失?情况,永安?的现金分红却?大手笔€根?司披露的?021年度利润分配方?》称,拟向全体股东每10股派发现金股???)。截?022??1日,永安行€股?2.33亿股,扣除同日回?用证券账户持有的275万股,以此?算合计拟派发现金红利2306.76万元(?)?/p>
€€永安行还称,2021年度,公司€过回购专用证券账户以集?价交易方式累″?份数量为275万股,成交€金额为4995.21万元(不含交易费用),?同现金分红金额,纳入2021年度现金分红的相关比例?算€综上,2021年度现金分红占本年度归属于上市公司股东的€利润?66.54%?/p>
€€值得关注的是,永安?的实际控制人孙继胜??持股比例?4.01%,其他股东持股比例最高也?位数,与孙继胜相比所能获得的分红???/p>
€€此?,永安?还发布了《关于累计涉及诉?仲?)的公告€提到,??告披露日,公司及子公司近12?内累计涉及诉?仲?)事项的金额为人民?994.18万元(?€虑延迟?的利?€违约金、诉讼费用等),其?司作为原告涉及诉?仲?)事项的金额为人民?196.14万元,公司作为?告涉及诉?仲?)事项的金额为人民?98.04万元?/p>
€€上述诉?涉及10起?件,大部分为买卖合同纠纷,少部分为专利技?纷€永安?称,鉴于部分诉?案件尚未€??理,部分案件尚未执?完毕,公司目前无法判????利润或期后利润的影响?/p>